Os tipos de ordens, os stops, o post only, as execuções parciais e a distância entre o preço visto e o obtido.
Nada corresponde. Tente uma palavra mais curta.
A maioria dos traders aprende o que é uma liquidação sofrendo uma, e a descrição que guarda depois costuma ser falsa de um modo que importa. Não é a plataforma fechando você no preço que esperava. É um mecanismo desenhado para proteger todos os outros da sua posição, e entender o que ele protege explica cada um dos seus traços que parece injusto.
Os preços são sempre relativos. Nada tem preço em si; tem um preço expresso noutra coisa, e essa outra coisa é escolhida, normalmente por uma interface e não pela pessoa que negocia. Essa escolha determina o que você paga, a profundidade que alcança e contra o que o seu desempenho é medido, e quase ninguém repara que a está a tomar.
O mesmo ativo negocia a preços visivelmente diferentes em plataformas diferentes, o dia inteiro, em público. Parece dinheiro grátis e é uma das formas mais confiáveis de um trader de varejo perder algum, porque cada elemento que torna a diferença visível é também um elemento que a torna indisponível.
Quase toda estratégia rende pior no real do que na simulação, e a diferença normalmente é atribuída ao azar ou a uma mudança de condições. As duas explicações estão disponíveis e as duas normalmente estão erradas: a diferença tem fontes mecânicas, e elas podem ser listadas.
Toda operação precisa de alguém do outro lado, e existem exatamente dois jeitos de arranjar isso. Um casa você com outro participante que escolheu o preço dele. O outro casa você com uma fórmula que não tem opinião alguma. A diferença determina o seu custo, a sua certeza, e quais surpresas são possíveis.
Assim que uma ordem é grande em relação ao que está apoiado no livro, o maior custo da operação é a própria operação. Os algoritmos de execução existem para gerir isso, são mais simples do que os nomes deles sugerem, e a versão de que a maioria dos traders de fato precisa se monta na mão numa tarde.
Os traders discutem onde os stops vão como se fosse questão de julgamento, e parte disso não é. Três números descrevem qualquer estratégia, dois deles estão mecanicamente ligados, e mover um move o outro numa direção que cancela quase todo o benefício. Saber qual parte é aritmética estreita bastante a discussão.
A ausência de fechamento costuma ser descrita como uma liberdade. É mais precisamente uma retirada: o sino de fechamento cumpria várias funções nas quais ninguém precisava pensar, e um mercado sem ele deixa cada uma dessas funções por cumprir, a menos que alguém a reconstrua de propósito.
Os traders que otimizam a sua faixa de taxas até a última casa decimal costumam ignorar um custo várias vezes maior, porque ninguém lhes manda uma fatura por ele. Deslizamento é a distância entre o preço que você decidiu e o preço que obteve. Tem causas que se sabe nomear, efeitos que se sabe medir, e um componente que dá mesmo para reduzir.
Latência é o assunto em que os traders gastam antes de medir se ele é o problema deles. Para um conjunto estreito de estratégias é o negócio inteiro. Para todos os outros é um componente pequeno de um custo dominado por outras duas coisas, e o dinheiro gasto ali teria rendido mais em outro lugar.
A palavra liquidez é usada como se nomeasse uma grandeza única da qual um mercado tem mais ou menos. Ela nomeia três, que se medem de formas diferentes, falham em momentos diferentes, e um mercado que vai bem naquela que você olhou pode ser o que mais lhe custa.
Quase todos os traders escolhem um tipo de ordem por hábito e descobrem o seu preço depois, na execução. Cada tipo é porém a mesma troca disfarçada: você escolhe entre a certeza de executar e a certeza do preço, e não pode ter as duas. O que segue é o que cada escolha custa, e onde o custo se esconde.